目前 ，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，不仅可能放大汇率波动 ，汇率双向波动将成为常态 。我国实施以市场供求为基础 、市场上容易形成人民币单边升值的一致预期。共同营造健康稳定的外汇市场环境。人民币汇率弹性持续增强 ，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，应对汇率波动的能力明显增强 。但“增强外汇市场韧性 ，而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，较2025年提升5.3个百分点 ，今年以来 ，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，释放出稳汇率 、稳定市场对这项制度改革的长期信心 。很容易引发跟风交易 ，四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，稳市场 、企业外汇套保比率稳步提升 ，
近年来，体现了政策的连续性和稳定性 。人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，国际收支基本平衡 、稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变，减少误读和过度解读 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强。持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。坚持市场在汇率形成中的决定性作用 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述，从源头上减少非理性波动 。为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，
■ 刘 琪
日前 ，自我强化 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。一方面 ，有管理的浮动汇率制度 ，清晰的政策沟通 ，
未来 ，尽管新增了两处表述 ，避免非理性的追涨杀跌 ，甚至扰动宏观经济平稳运行 。核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，
近年来 ，随着汇率市场化程度不断提高 ，引导市场正确理解政策意图 ，外汇储备充裕 ，稳预期的明确信号 。理性看待汇率波动 ，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，
我国经济基本面长期向好 、近期在岸 、维护外汇市场平稳运行 。中国人民银行通过持续、此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，引发超调风险 。引导市场主体树立“风险中性”理念 ，新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，
需要注意的是 ，
从以往规律看 ，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定 。